Eurozonens inflation er steget til 4,0 procent i oktober, det højeste niveau i tre år, og markederne reagerer nu kraftigt. Den Europæiske Centralbank ventes at hæve renten i december, mens olieprisen er faldet med næsten en femtedel på en uge efter det amerikanske midtvejsvalg. For europæiske husholdninger og virksomheder betyder det dyrere energi, højere låneomkostninger og en usikker vinter.
FAKTA
- Inflation i eurozonen: 4,0 procent i oktober 2026 mod 3,8 procent i september, ifølge Eurostats foreløbige tal fra den 4. november. Højeste niveau siden september 2023, hvor inflationen var 4,3 procent.
- Energi: Energipriserne steg 20,8 procent på et år mod 18,9 procent i september – og 1,4 procent alene i oktober.
- Kernerinflation: 2,5 procent, uændret fra september.
- ECB’s rente: Indlånsrenten er 2,5 procent efter centralbanken holdt renten uændret den 29. oktober. Markederne priser nu omkring 72 procent sandsynlighed for en renteforhøjelse i december.
- Oliepris: Brent-råolie faldt onsdag med omkring 8-9 procent til cirka 94,62 dollar pr. tønde og handles torsdag omkring 94-96 dollar – næsten 20 procent lavere end i sidste uge.
- Næste tal: Eurostat offentliggør de detaljerede oktobertal den 18. november, og ECB træffer sin næste rentebeslutning den 17. december.
Energien driver inflationen op for fjerde måned i træk
Oktober var fjerde måned i træk, hvor inflationen steg i eurozonen. I februar var inflationen nede på 1,9 procent, men siden krigen mellem USA og Israel på den ene side og Iran på den anden begyndte i februar, er energipriserne steget kraftigt. Eurozonen importerer langt størstedelen af sin energi, og det gør forbrugerne særligt sårbare over for uroen i Mellemøsten.
Energi udgør omkring 9 procent af forbrugerkurven, men energiprisernes stigning på 20,8 procent på et år forklarer omkring 1,9 procentpoint af de 4,0 procent inflation. Tjenester, den største post i kurven, steg 3,3 procent mod 3,2 procent i september, mens uforarbejdede fødevarer steg 4,6 procent på et år.
Store forskelle mellem landene
Inflationen er ikke jævnt fordelt i eurozonen. Litauen havde den højeste inflation med 6,1 procent, efterfulgt af Bulgarien med 6,0 procent og Grækenland og Italien med hver 5,6 procent. Malta havde den laveste med 2,3 procent, mens Tyskland lå på 2,8 procent og Slovakiet på 2,9 procent.
Alle 21 eurolande havde i oktober en inflation over centralbankens mål på 2 procent. Tretten lande oplevede stigende inflation, seks oplevede faldende inflation, og to lå uændret.
ECB ventes at hæve renten i december
Den Europæiske Centralbank holdt sin indlånsrente uændret på 2,5 procent den 29. oktober, efter at have hævet renten med 25 basispoint i september. Men oktobertallene har øget presset for endnu en forhøjelse. Markederne priser nu omkring 72 procent sandsynlighed for en renteforhøjelse ved centralbankens sidste møde i år den 17. december.
ECB-rådsmedlem Ante Zigman har torsdag sagt, at der er en “temmelig stor chance” for en renteforhøjelse i december. ECB venter selv, at inflationen holder sig over 4 procent i store dele af første halvår 2027, før den falder hurtigt mod de lave to procent, når de høje tal fra sidste år falder ud af statistikken.
Kernerinflationen, der fraregner fødevarer og energi, holdt sig på 2,5 procent. Det tyder på, at de underliggende prisstigninger fortsat er stabile, og at det først og fremmest er energien, der presser det samlede tal op.
Olieprisen falder kraftigt efter midtvejsvalget
Mens inflationen stiger, falder olieprisen markant. Brent-råolie, den globale referencepris, faldt onsdag med omkring 8-9 procent til cirka 94,62 dollar pr. tønde – det største fald på en dag siden april. Torsdag handles Brent omkring 94-96 dollar, næsten 20 procent lavere end i sidste uge, hvor prisen var oppe omkring 118 dollar.
Faldet hænger sammen med det amerikanske midtvejsvalg. Handlerne satser på, at Republikanernes store nederlag presser Det Hvide Hus mod en diplomatisk afslutning på krigen mod Iran uden yderligere eskalering. Analytikere fra Eurasia Group advarer dog om, at en ny eskalering hurtigt kan sende Brent op i intervallet 110 til 125 dollar pr. tønde.
Den amerikanske WTI-råolie faldt tilsvarende til omkring 88 dollar pr. tønde. Faldet i olieprisen er endnu ikke slået igennem i oktobers forbrugert al, men hvis priserne holder sig lave, kan energiinflationen toppe i de kommende måneder.
Hvad betyder det for danske forbrugere?
Selvom Danmark ikke er med i euroen, mærker danske husholdninger udviklingen gennem energipriserne og gennem de finansielle markeder. Højere renter i eurozonen påvirker de danske renter, fordi Nationalbanken fører en fastkurspolitik over for euroen. Samtidig betyder faldende oliepriser billigere benzin og diesel, hvis faldet holder.
For virksomheder betyder kombinationen af dyr energi og udsigt til højere renter, at omkostningerne stiger fra to sider på én gang. Særligt energiintensive virksomheder og husholdninger med variable lån bør følge ECB’s møde i december tæt.
Konklusion
Eurozonens inflation på 4,0 procent i oktober er det højeste i tre år og skyldes næsten udelukkende energipriserne. Markederne venter nu, at ECB hæver renten i december, mens olieprisen falder kraftigt på håb om en diplomatisk løsning på krigen mod Iran. De kommende uger – med Eurostats detaljerede tal den 18. november og ECB’s rentebeslutning den 17. december – afgør, om inflationen topper, eller om europæerne skal vænne sig til endnu højere renter.
Læs også: Inflationen i eurozonen stiger til 4 procent i oktober – højeste i tre år og EU’s økonomi voksede 0,5 procent i tredje kvartal – Frankrig skrumpede.
